Елена Фабричная
МОСКВА, 30 сен (Рейтер) - Председатель правления Национального клирингового центра Эдди Астанин видит возможности для роста бизнеса Московской биржи
Президент Владимир Путин сообщил в четверг, что власти отрабатывают методики верификации и учета выбросов, а вскоре в РФ будет создана система торговли углеродными единицами.
Система торговли квотами на выбросы позволит компаниям сокращать углеродный след и экономить на экологических платежах, реализуя климатические проекты.
Правительство РФ предлагало назначить оператором реестра углеродных единиц Национальный расчетный депозитарий (НРД), принадлежащий Мосбирже [nL8N2Q94NF].
"НРД имеет отличные технологии учета и расчетов активов, выполняет функции репозитария, регистратора финансовых транзакций. Поэтому у НРД есть все возможности эффективно выполнять задачи такого оператора", - сказал Астанин в интервью Рейтер.
"Для группы (Московской биржи) это новый рынок и область развития".
Астанин с прошлого года возглавляет НКЦ, а до этого много лет руководил НРД, создавая первый в России центральный депозитарий ценных бумаг по международным стандартам.
"В итоге российская инфраструктура не уступает ни в чем европейской или американской", - говорит Астанин и считает, что группе по силам организовать биржевой рынок углеродных единиц.
"Московская биржа готова обеспечить организацию торгов, а НКЦ - клиринг и управление рисками на этом рынке. Углеродные единицы - такой же актив, который имеет свою цену, их смогут продавать и покупать все российские корпорации", - сказал Астанин.
Он добавил, что пока рано говорить о конкретных цифрах докапитализации НРД и НКЦ и потенциальном росте доходов.
"Поскольку это большой новый пласт бизнеса, он потребует дополнительных инвестиций, но также появятся и новые риски. Однако, учитывая, какую это даст отдачу, не только в плане доходов биржи, но и в плане следования ESG-принципам, это просто необходимо сделать".
АМБИЦИИ ЭКОСИСТЕМЫ
Мосбиржа планирует стать экосистемой, поскольку инвесторам нужен более широкий инструментарий [nR4N2Q406N] и бесшовный переход между рынками, говорит Астанин.
На денежном рынке НКЦ пока работает только с профучастниками рынка и корпорациями, а с "физиками" - через брокеров. Но не кажется невозможным и прямое участие населения в биржевых торгах, сказал Астанин: "Для этого потребуется существенное изменение регулирования... А НРД должен стать одноуровневым депозитарием, то есть мог вести счета физических лиц".
На вопрос, согласится ли ЦБР на то, чтобы центральный депозитарий брал на себя риски физиков, Астанин сказал:
"Подобные модели есть в Азии, к примеру, в Индии. Это упрощает процесс мониторинга за операциями и средствами физических лиц, повышает уровень надежности и сохранности их активов с точки зрения минимизации неправомерных операций".
Из минусов - сложность управления и затраты по работе с огромным количеством физлиц.
В ближайших планах - новая модель маржирования на рынке деривативов в сделках с центральным контрагентом (ЦК) и клирингом в НКЦ.
Нынешняя модель, приобретенное коробочное решение, утратила актуальность, и НКЦ разработал собственный продукт.
"Мы к концу года хотим дать банкам и брокерам его на тестирование", - сказал Астанин.
Новая модель приведет к тому, что игроки будут избегать перемаржирования, а риск-защищенность НКЦ будет высокой даже в непредвиденных условиях.
В сентябре НКЦ запустил основной блок модели МААРС (Model for Adaptive Anti-Pro-Cyclicality), которая должна решить проблему процикличности маржирования, обострившуюся в пандемию.
НКЦ планирует использовать эту модель и для развития технологии расчета индикативных ставок риска.
"Это означает, что если возникает волатильность на рынке, мы не меняем резко и синхронно ставки риска и не требуем мгновенно довносить обеспечение. Мы планируем сделать основную часть этого плавно и, главное, заранее, чтобы участники и их клиенты не испытывали проциклический шок", - говорит Астанин.
Процикличность влияет и на денежно-кредитную политику ЦБР, искажая рыночные индикаторы - ставки на денежном рынке могут резко подскочить, если у игроков возникает срочная потребность в ликвидности.
"Когда мы используем новую модель, условно говоря, появляется рябь на море, - мы понимаем, скоро будет шторм и говорим участникам, - коллеги, имейте в виду, что мы видим признаки повышения волатильности и рисков, давайте понемногу, заранее и плавно повысим обеспечение".
В августе приток нерезидентов на рынок ОФЗ вырос [nR4N2OY006]. По словам Астанина, это были иностранцы из традиционных регионов - США, Великобритания, Европа и Азия.
"На первичном рынке, в силу специфики регулирования США, американские инвесторы сейчас не имеют возможности покупать ОФЗ... для них возникают дополнительные издержки, связанные с приобретением таких инструментов (на вторичном рынке)".
Крупные российские банки, пользуюсь запретами властей США, продают американцам ОФЗ, купленные на аукционах Минфина, зарабатывая на этом.
"Да, покупать ОФЗ на первичном рынке у Минфина и продавать на вторичном рынке – хороший бизнес, по моему мнению", - сказал Астанин.
В США идет дискуссия о возможном распространением санкций и на вторичный рынок ОФЗ, решение еще не принято [nR4N2QB029].
(Текст Елены Фабричной. Редактор Дмитрий Антонов)